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但ATM在投资领域的争锋还远没有结束，好爸爸还是坏爸爸的争议还在持续。阿里这边，2019年Q3财报中披露饿了么与口碑合并成立了新公司，并与软银及其他投资者一道完成了独立融资——寒冬之际备足粮草弹药显然是准备来年接着跟王兴打持久战，只不过今天看到30亿美元却不知为什么总听着像给美团展示“30块银币”那样意味深长。

改革开放四十年，中国突飞猛进的经济发展为财产保险提供了更加广阔的发展空间，庞大的社会总财富需要更多的财产保险公司来提供更加多元化的安全保障。尤其是随着“依法治国”的理念得到全面贯彻实施，相信未来的责任保险市场会成为财险公司一个巨大的增长点。因此，木人认为投资财险公司的黄金时代正日益临近。

事实上，财务投资相比屁股决定脑袋的战略投资，其自由发挥空间更大且在很大程度上决定了投资人的个人能力。在合适的时间，通过巧妙的早期资本运作投出独角兽、甚至投出阿里巴巴、腾讯这样的巨头也绝非玩笑——今天阿里巴巴、腾讯的第一大股东：日本软银集团、南非MIH均是通过早年财务投资的形式成为其投资方的，而上述公司当前的投资回报率前者为7200多倍，后者为5500倍之多。

此外，华策影视净利率近年也持续下滑，公司2014年至2019年1-6月的净利率分别为21.24%、18.82%、11.05%、12.12%、4.31%和-6.96%。收购韩国公司浮亏超2亿此外，应收账款金额大、存货占比高是影视企业突出的两个特点。长江商报记者梳理 东方财富 数据发现，近年来，华策影视应收账款不断增加，2010年-2018年分别为0.37亿元、1.41亿元、3.34亿元、5.28亿元、11.38亿元、19.46亿元、28.74亿元、40.25亿元、42.48亿元。

直到罗永浩的突然出现，让过去1年多以来围绕三家公司投资部的重重非议与猜测彻底放大，而上述三家公司总管最高战略的上层建筑即便有百般的不情愿，眼下也不得不直面这些关于坏爸爸们的非议。什么样的投资策略才是不变的真理？被投公司与大集团的关系究竟是怎样的？

故宫不同，它属于公益二类、差额拨款单位，面向社会提供公益服务、按照政府确定的公益服务价格收取费用。单霁翔透露，国家提供的经费只占故宫预算的54%，剩下的46%要靠自己挣，故宫不得不通过市场化的运营实现商业化变现，自己创收填补空缺。两相对比，故宫似乎更苦一些，然而正因为贴近市场，故宫焕发了勃勃生机。